A Merrill Lynch szerint csak időleges a technológiai részvények jelenlegi fellendülése

[Wall Street Journal] Az utóbbi hetekben a technológiai részvények jól szerepeltek, főként a félvezető, a tárolási és az internet szektorban emelkedtek a részvényárfolyamok. A technológiai részvényekkel teli Nasdaq Composite Index e hónapban gyakrabban lépett előre, mint hátra.

Ennek ellenére Steven Milunovich, a Merrill Lynch elemzője úgy véli, hogy nem egy fenntartható fellendülés elején járunk. "A technológiai szektor egy átmeneti korszakon megy keresztül, amely 2004-2005-ig fog tartani" -- közölte Milunovich egy szerdán közzé tett kutatási jelentésben.

Milunovich elmondta, hogy természetesen vannak pozitív jelek is a technológiai szektorban: 1. az amerikai IT-kiadások stabilizálódása; 2. a megrendelések csökkenésének enyhülése; és 3. a technológiai berendezések forgalma. Ezzel együtt Milunovich úgy véli, hogy a negatív hírek felülmúlják a pozitívumokat.

Milunovich különösen a következő tényezők miatt aggódik: 1. a vállalati nyereségek igen enyhe javulása, márpedig ez késleltetheti tőkeberuházások fellendülését; 2. kapacitáskihasználtság, ami továbbra is igen alacsony, ami hozzájárul 3. az árazási nyomáshoz és az eredmények revíziójához.

"A technológiai szektorban lévő vállalati nyereségek a jelenlegi előrejelzések szerint 15%-kal emelkednek 2002-ben. Az év elején még 45-50% volt a becslés" -- írta Milunovich. "Ez az adat reálisnak tűnik, azonban a jövő évi 40%-os becslés valószínűleg túl magas."

Milunovich különösen a következő területek preferálja: szolgáltatások, alkatrészgyártók és disztribútorok, logikai chipgyártók, valamint a szoftvergyártók.